剛剛過去的2021年被視為綠色金融崛起之年。其中，人民銀行于2021年11月創設推出的碳減排支持工具受到市場高度關注。

碳減排支持工具是結構性貨幣政策工具。人民銀行通過該工具向金融機構提供低成本資金，引導金融機構在自主決策、自擔風險的前提下，向碳減排重點領域內的各類企業一視同仁地提供碳減排貸款，貸款利率應與同期限檔次貸款市場報價利率（LPR）大致持平。根據人民銀行介紹，該工具通過“先貸后借”的直達機制，對金融機構向碳減排重點領域內相關企業發放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的60%提供資金支持，利率為1.75%。

目前，首批碳減排支持工具資金陸續落地。多家銀行陸續披露了獲得人民銀行首批碳減排支持工具資金情況。其中，農業銀行獲得首批碳減排支持工具資金113.68億元，國家開發銀行獲得102.67億元。兩家銀行均表示，所獲資金已下發至碳減排領域項目。此外，中信銀行、平安銀行和民生銀行也在官網公示了碳減排貸款信息。

首批碳減排支持工具資金支持了哪些項目？下一步如何更好地支持綠色發展？除了該工具外，碳金融還有哪些創新發展的空間？《金融時報》記者圍繞上述問題采訪了多位專家。

為碳減排做“加法”提供低成本資金支持

當前，各家銀行紛紛公布碳減排貸款信息，部分源自政策要求。為保障精確性，同時發揮政策的引領示范效應，對于碳減排支持工具，人民銀行要求金融機構公開披露發放碳減排貸款的情況以及貸款帶動的碳減排數量等信息，并由第三方專業機構對信息進行核實驗證，接受社會公眾監督。

從已經公開的信息來看，農業銀行獲得的首批碳減排支持工具資金，對應前期已發放的清潔能源、節能環保等碳減排重點領域貸款189.46億元，支持國家電投張北“互聯網+智慧能源”800MW風光電示范項目、大唐象山漁光互補太陽能發電項目、山西垣曲抽水蓄能項目等263個項目，支持企業197家，可帶動碳減排382.56萬噸，占人民銀行首批碳減排支持工具帶動碳減排量的13.3%。

國家開發銀行獲得的首批資金則對應2021年7至11月已實際發放的湛江徐聞海上風電場項目、山東文登抽水蓄能電站項目、青海海南州塔拉灘光伏電站等一批以清潔能源為主的碳減排領域中長期項目貸款，貸款總金額171.11億元，可帶動年度碳減排量343萬噸。

中信銀行則表示，在碳減排支持工具支持下，該行累計向2個項目發放碳減排貸款27000萬元，貸款加權平均利率4.06%，帶動的年度碳減排量為60755.43噸二氧化碳當量。

這些資金均屬于人民銀行向全國金融機構發放的首批碳減排支持工具資金的一部分。根據人民銀行此前公開披露數據，截至2021年12月30日，人民銀行向有關金融機構發放第一批碳減排支持工具資金855億元，支持金融機構已發放符合要求的碳減排貸款1425億元，共支持2817家企業，帶動減少排碳約2876萬噸。

中央財經大學綠色金融國際研究院院長王遙對《金融時報》記者表示：“目前，我國綠色低碳相關融資規模仍存在巨大的資金缺口，碳減排支持工具將為我國實現‘雙碳’目標提供重要的資金來源保障，同時，也能夠發揮政策示范效應，引導更多的公共和私人資本流入低碳減排投資，凝聚合力助力‘雙碳’目標實現?！?/p>

“碳減排支持工具提供的優惠利率有助于銀行資金成本的降低，對金融機構發放碳減排相關貸款有很大的激勵作用?！迸d業銀行首席經濟學家魯政委對《金融時報》記者表示，該支持工具給予金融機構的1.75%的低利率明顯低于其他再貸款利率，有助于激勵銀行將更多資金投放到碳減排領域。

他表示，在政策出臺時，1年期的支農和支小再貸款利率為2.25%，碳減排支持工具利率比其還低50個基點；而在2021年12月7日，央行下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點后，碳減排支持工具仍然比其低25個基點。而且，這一工具要求金融機構發放的碳減排貸款利率與同檔次LPR大致持平，有助于降低碳減排領域企業和項目的融資成本。

初期支持“小而精” 未來有望逐步擴展

對于碳減排支持工具“先貸后借”模式，業內專家也表示，這一機制尊重市場化原則，推動市場增加對綠色能源的投資力度，同時，避免了“一刀切”撤資而引發的對相關產業連鎖打擊的問題，推動我國產業結構進行有序調整。而初期以“小而精”的碳減排重點領域范圍側重提高了對低碳減排相關技術的優化開發，對推進碳減排技術的商業化應用所需的前期資金支持起到關鍵作用。

王遙表示，碳減排支持工具所支持領域體現出了碳減排效應的主要特點，一方面涉及我國能源結構轉型的重點領域；另一方面關注工業領域的節能降碳。同時，作為碳中和目標實現的重要支柱，負排放技術也被納入支持范圍，充分體現了初期支持領域“小而精”的特點，受到重點支持的行業可以正處于發展起步階段，但需要有較大的碳減排空間。

紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖則表示，初期的碳減排重點領域范圍突出“小而精”，重點支持清潔能源、節能環保和碳減排技術三個碳減排領域。但他認為：“政策也預留了很大的空間，央行表述后續支持范圍可根據行業發展或政策需要進行調整。預計后續隨著相關行業的發展，該工具或許會涉及更多領域?！?/p>

不過，李奇霖也表示，目前，碳減排支持工具的發放對象暫定為全國性金融機構?！耙簿褪钦f，目前只有政策性銀行、國有銀行和股份制銀行才能得到相關資金支持?！彼治稣J為，這可能是考慮到目前項目的開展難度較大，無論是對項目的審核還是后續項目的信息披露等，都需要有一定的實力，出于穩妥考慮先在大銀行機構試點。

對此，魯政委表示，目前，這個工具只面向21家全國性的大中型銀行，建議未來能夠逐步擴展到更多中小銀行，激勵其為地方綠色低碳轉型提供融資支持，助力我國實現“雙碳”目標。

多管齊下 碳金融產品創新加速推進

實際上，除了碳減排支持工具，更多服務碳達峰、碳中和目標的金融支持也在積極探索中。例如，在前期設立碳減排金融支持工具基礎上，央行設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款。魯政委表示，這充分考慮了我國當下實際發展情況，即在能源低碳轉型過程中，短期內煤炭仍將是我國最主要的能源。隨著全國碳市場已經正式開啟，未來碳金融的空間也將隨著全國碳市場的逐步發展而繼續打開。

安永大中華區金融服務氣候變化與可持續發展服務合伙人李菁也對《金融時報》記者表示，全國碳市場應向成熟完備的金融市場邁進，比如歐盟的碳市場就是高度金融化的。引入合格投資機構參與投融資交易，豐富交易品種和交易方式，這將極大促進市場活躍度?！耙越鹑跈C構為例，參與碳市場一方面可以將其作為投資渠道，直接參與碳交易，活躍碳交易市場；另一方面可以向碳市場參與者提供金融中介服務，有助于推動碳金融產品創新和提升碳金融服務水平，也會帶來期貨、期權等衍生產品的豐富?！彼ㄗh。

對此，中國人民大學生態金融研究中心副主任藍虹對《金融時報》記者表示，金融機構的積極參與對我國碳市場建設至關重要?！半m然試點地區和金融機構在國家政策鼓勵和引導下，陸續推出了碳基金、碳債券、碳期權等碳金融產品，但由于目前碳金融市場體系不完善，碳市場流動性不足，無法滿足交易主體的需求?！彼硎?，應通過財政支持和政策引導，挖掘碳金融市場的發展潛力，促進碳市場的金融化發展，通過放大碳排放權的金融屬性，提高碳市場交易的流動性和市場活躍度。此外，要不斷創新碳金融工具，以增強流動性，并建立價格控制機制，以保持碳價格穩定。

責任編輯：方杰