1月10日，中國人民銀行發布2022年金融統計數據。數據顯示，2022年貨幣供應量充足，人民幣貸款平穩增長，結構持續優化，但呈現“企業強，居民弱”等特點。宏觀政策應持續發力，進一步激發有效融資需求，提振市場信心和預期，提升金融對實體經濟服務的精準性和有效性。

數據顯示，2022年12月末廣義貨幣（M2）同比增長11.8%，增速雖然比上月末回落0.6個百分點，但比上年同期高2.8個百分點。M2增速繼續維持在高位，表明貨幣供應量較為充足，市場流動性合理充裕，穩健的貨幣政策對實體經濟支持力度較大。狹義貨幣（M1）同比增長3.7％，增速比上月末低0.9個百分點。M1環比增速連續多月放緩，反映出疫情擾動下企業經營和投資活動受到較大影響。

數據顯示，2022年12月人民幣貸款增加1.40萬億元，同比多增2665億元，環比多增1900億元。人民幣貸款同比增長11.1%，增速比上月末高0.1個百分點。這表明，隨著疫情防控措施優化和銀行“開門紅”活動開展，市場主體融資需求有所增長，信心和預期加快修復。12月份，社會融資規模增量為1.31萬億元，同比少增1.05萬億元，環比少增6800億元。社會融資規模增量不及預期，增速低于10%，與政府債券和企業債券發行量減少有關。

從全年數據看，2022年人民幣貸款增加21.31萬億元，同比多增1.36萬億元，反映出有效融資需求有所回升，金融繼續加大對實體經濟支持，信貸增量穩步增長助力宏觀經濟大盤穩定。從結構看，“企業強，居民弱”特點較為顯著。2022年全年企（事）業單位貸款增加17.09萬億元，同比多增5.07萬億元。企（事）業單位貸款同比大幅增長是2022年人民幣貸款增長主要貢獻，這得益于開發性、政策性金融工具以及設備更新改造專項再貸款發力，金融機構加大對基礎設施、重大項目等支持，再加上金融支持小微企業政策措施保持延續性，推動企（事）業單位短期和中長期貸款較快增長。

值得注意的是，2022年全年住戶貸款增加3.83萬億元，同比少增4.09萬億元。其中，短期貸款增加1.08萬億元、中長期貸款增加2.75萬億元，同比分別少增7600億元、3.33萬億元，住戶中長期貸款增量為2015年以來最低。從存款看，2022年全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元，同比多增7.94萬億元。央行2022年四季度城鎮儲戶問卷調查結果也表明，傾向于“更多儲蓄”的居民占61.8%，比上季增加3.7個百分點；傾向于“更多投資”的居民占15.5%，比上季減少3.7個百分點。這反映出受多重因素影響，居民就業、收入不夠穩定，預防性儲蓄動機上升，日常消費需求下降，住房消費和投資意愿不高。

隨著我國加快調整優化疫情防控措施，疊加前期一系列穩經濟措施落地實施，2023年宏觀經濟恢復態勢將不斷穩固，但對此不能過于樂觀。從近期金融數據和實際調研情況看，我國企業和居民有效信貸需求不足等問題仍有加劇的趨勢。下一步仍應采取更多有力措施，關注企業貸款增長的穩定性和住戶貸款回升的可能性，推動信貸總量更快增長，為經濟社會發展提供有力的支持和服務。

首先，宏觀政策應繼續充足發力，走在市場曲線之前，助力市場主體紓困解難和實體經濟穩步恢復。應及時果斷采取更堅決的措施，付出更多的艱辛和努力。從貨幣政策看，應更加積極有為，主動發力，加大跨周期和逆周期調節力度，把穩增長放在更加突出的位置；繼續適時實施降準降息，更好地發揮結構性貨幣政策工具的作用，加大對重大領域和薄弱環節的精準滴灌。

其次，保持政策穩定性，減少政策不確定性，加強市場溝通，引導市場預期，提振信心，激發需求。提振市場信心、穩定市場預期，難以一蹴而就。要通過宏觀政策特別是財政政策、貨幣政策、房地產政策持續調整，產生疊加效應，逐步恢復和增強市場主體對未來的預期和信心，激發企業投資需求，提振居民消費需求。釋放政策信號后，應有充分的政策措施與之配套。

再次，金融機構應進一步增強社會責任，在堅持商業可持續和風險總體可控的情況下，適當優化金融資源配置。應適度調整信貸制度與流程，更好地滿足實體經濟特別是受疫情影響較大的行業需求，加大對市場主體尤其是小微企業、個體工商戶的紓困解難力度。應繼續引導LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，降低個人消費信貸成本，提高居民擴大住房消費的意愿和能力。

（董希淼系招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員、中國電子銀行網專欄專家）

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