[永續債可用于定向補充其他一級資本，能有效解決銀行二級資本充裕而一級資本不足的結構性失衡問題。目前，商業銀行仍然面臨著較大的資本壓力。為實現業務穩健可持續發展，更好為實體經濟服務，銀行迫切需要拓寬資本補充渠道，加大資本補充力度。]

永續債發行正在不斷提速，截至目前，已經有中國銀行、農業銀行、工商銀行、民生銀行等6家銀行發行了3500億元的永續債，還有多家銀行正在申請中。日前，渤海銀行正式獲批發行不超過200億元永續債，成為國內首家獲得監管批準發行永續債的非上市銀行。

銀保監會數據顯示，2019年二季度末，商業銀行（不含外國銀行分行）核心一級資本充足率為10.71%，較上季末下降0.23個百分點；一級資本充足率為11.40%，較上季末下降0.11個百分點；資本充足率為14.12%，較上季末下降0.06個百分點。

多位業內人士對第一財經記者表示，商業銀行仍然面臨著較大的資本壓力。為實現業務穩健可持續發展，更好為實體經濟服務，銀行迫切需要拓寬資本補充渠道，加大資本補充力度。

永續債再提速

中國貨幣網顯示，日前，渤海銀行在全國銀行間債券市場提交了發行文件，將發行總規模為不超過200億元無固定期限資本債券?！巴菩杏览m債將有效緩解渤海銀行的資金困境，提升資本實力和風險抵御能力，優化資本結構，釋放可用業務發展空間?！辈澈ｃy行稱。

長期以來，由于外源性資本補充渠道受阻，一級資本短缺持續成為制約渤海銀行健康發展的最大瓶頸，資本供求矛盾突出，同時，鑒于各種客觀因素變化導致渤海銀行第三次股東增資金額受到一定限制，伴隨未來三年子公司綜合化經營投資、業務發展擴張等多方面的資本需求，渤海銀行其他一級資本缺口將進一步明顯并呈擴大趨勢。

數據顯示，截至2019年6月末，渤海銀行資本充足率為11.57%、核心一級資本充足率和一級資本充足率均為8.6%。而2018年年底，渤海銀行的這三項資本分別為：資本充足率8.61%、核心一級資本充足率8.61%、一級資本充足率11.77%。

另外，2016~2018年，渤海銀行不良貸款率分別為1.69%、1.74%、1.84%，呈持續上升趨勢。不過，2019年上半年，渤海銀行不良貸款率1.82%，較年初下降0.02個百分點。

2018年以來，央行聯合銀保監會等多部委出臺了一系列針對永續債的政策性文件，在監管層面為商業銀行推動一級資本工具創新逐步掃清了障礙。

2019年年初，在既有監管指導政策的技術上，央行發布公告創設央行票據互換工具（CBS），公開市場一級交易商可通過持有的永續債從央行換入央票，永續債的流動性及市場接受度得到大幅提升。

同時，銀保監會出臺《關于保險資金投資銀行資本補充債有關事項的通知》，引入保險資金作為商業銀行補充債券的合格投資者，極大地豐富了永續債的合格投資者范圍，市場空間有所擴展。

2019年1月，中國銀行在境內首單永續債試水成功，發行規模為400億元。第一財經記者不完全統計，截至目前，已有中國銀行、農業銀行、工商銀行、民生銀行、浦發銀行、華夏銀行共計發行了3500億元永續債。

東方金誠首席金融分析師徐承遠對第一財經記者表示，永續債可用于定向補充其他一級資本，能有效解決銀行二級資本充裕而一級資本不足的結構性失衡問題。相比其他一級資本補充工具，永續債發行審批更為便捷，且可設置減記條款，不存在攤薄股東權益的風險。

“監管層面為銀行永續債發行創造了較好的政策環境，包括擴大永續債投資機構范圍、明確永續債會計及稅收處理、創設央行票據互換工具及將合格永續債納入擔保品范圍等?！毙斐羞h稱。

新網銀行首席研究員、國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼稱，對銀行而言，發行永續債的突出作用在于補充其他一級資本。對上市銀行來說，永續債可以增加其他一級資本，改變其他一級資本較少、二級資本較多等問題，進一步優化資本結構；對非上市銀行來說，永續債拓寬資本補充來源，增加一級資本補充工具。中央經濟工作會議提出，推動城商行、農商行、農信社業務逐步回歸本源。而永續債可緩解非上市中小銀行資本壓力，有助于其回歸本源、專注主業。

資本壓力或將改善

隨著資管新規等監管規定實施，表外業務正在回歸表內，加快資本金消耗；成立理財子公司、金融資產投資公司等子公司，需要投入相當數量的資本金。

另外，目前我國商業資本補充工具較少，尤其是其他一級資本工具匱乏。對非上市中小銀行而言，一般通過發行二級資本債補充二級資本，可以使用的一級資本工具更是有限，這對中小銀行業務發展帶來一定影響。

“對銀行來說，資本補充本是一項常規工作，業務發展、規模擴張，本來就會消耗一定的資本金。近期，央行等出臺完善系統重要性金融機構監管的指導意見，對進入系統重要性金融機構行列的部分銀行，還將提出附加資本要求?！倍ｍ捣Q。

銀行面臨資本壓力的狀況將得到改善。8月底，金融委表示，鼓勵銀行利用更多創新型工具多渠道補充資本。隨后，9月初，金融委再次提到，支持銀行更多利用創新資本工具補充資本金，引導金融機構增加對制造業、民營企業中長期融資。

對于非上市銀行以及中小銀行資本而言，徐承遠稱，補充渠道主要依賴于增資擴股及發行二級資本債，兩者分別可用于補充核心一級資本及二級資本。此類銀行可根據資本規模及資本結構針對性選擇資本補充工具。

“目前優先股發行主體已從上市銀行擴大到非上市銀行，為非上市銀行補充其他一級資本提供了政策支持。同時，對于業務規模較大，綜合競爭力強的非上市銀行，永續債也是一個補充資本的路徑?！毙斐羞h表示。

下一步，董希淼表示，還應加快建立商業銀行資本補充長效機制。一方面，銀行需要內外源相結合進行資本補充。內源性資本補充主要依靠提升盈利能力，通過利潤留存補充資本，并適當控制風險資產的增長速度。外源性資本補充需要從審慎角度出發，根據市場情況統籌運用境內外各類資本工具適當補充，比如適時通過優先股、可轉債、二級資本債等資本工具補充資本。

此外，董希淼表示，監管部門要加強協調，統籌配合，繼續加強對銀行補充資本的支持力度。除永續債之外，還可以繼續探索轉股型二級資本債券、含定期轉股條款資本債券和總損失吸收能力債務工具等，進一步增強資本補充工具的靈活性和多樣性。此外，監管部門還應進一步優化審批流程，提高資本補充工具發行效率，并賦予商業銀行一定的發行自主性。

責任編輯：方杰