1月22日，中國銀行2019年無固定期限資本債券(第一期)募集說明書及相關批復文件在中國債券信息網公示。無固定期限資本債券又被稱為永續債。這是我國商業銀行獲批發行的首單永續債，標志著永續債正式開閘。

　　發行永續債補充資本

　　中國銀行稱，為補充資本，增強運營實力，提高抗風險能力，經監管核準，公司將在全國銀行間債券市場發行總額不超過400億元的“中國銀行股份有限公司2019年無固定期限資本債券(第一期)”?？鄢l行費用后，本期債券募集資金將用于充實中國銀行其他一級資本。

　　本期債券的發行首日和簿記建檔日為1月25日，發行期限為1月25日至1月29日。本期債券的基本發行量為300億元，上彈發行量不超過400億元，下彈發行量不低于200億元。本期債券的存續期與發行人持續經營存續期一致。

　　此前，中國人民銀行金融市場司副司長馬賤陽曾表示，無固定期限資本債券是國際市場上成熟的債券品種，也是銀行業補充資本的重要工具。我國推出這一品種，既是銀行業補充資本的內在要求，也是債券市場對外開放的必然選擇。下一步，發行人要堅持市場化定價，提升產品吸引力。同時，將進一步鼓勵保險公司、表外理財、養老金等各類機構參與投資，以推動商業銀行無固定期限資本債券健康有序發展。

　　或撬動逾4萬億信貸增量

　　啟動永續債發行，意味著當前國內商業銀行資本工具補充進入新一輪政策窗口期。

　　民生證券指出，銀行資本充足率代表銀行對負債的清償能力。銀行補充資本主要工具包括二級資本工具、銀行可轉債、銀行優先股和剛剛推出的銀行永續債。其中，二級資本工具用于補充二級資本，銀行可轉債用于補充核心一級資本（轉股后），而優先股和永續債用于補充其他一級資本。受到非標回表、信貸放量、地方專項債放量等因素影響，商業銀行資本充足率在2018年末有一定壓力。

　　民生證券認為，發行銀行永續債有望撬動超過4萬億信貸增量。作為兩種對于一級資本進行補充的工具，銀行永續債與銀行優先股的區別主要有三點：首先，吸收損失方式上，優先股含強制轉股條款，股性較強，而銀行“永續債”并非必須含有轉股條款；同時，優先股無減記條款，銀行“永續債”可能含有減記條款。其次，清償順序上，永續債作為債權，清償順序高于優先股。第三，期限上，兩者均無明確期限，優先股贖回期一般在5年，而銀行“永續債”至少5年后方可由銀行發起贖回。

　　民生證券分析稱，假設2019年永續債推行后，商業銀行其他一級資本/商業銀行凈資本達到5%，至明年三季度，銀行永續債放量有望撬動4.24萬億元的信貸增量，占2018年1-11月新增人民幣貸款總量的28.1%。

責任編輯：曉麗