腳踩“綠鞋”，郵儲銀行（601658.SH;01658.HK）這只“巨獸”回到了A股資本市場。

12月10日，郵儲銀行鳴鑼開市。在現場，21世紀經濟報道記者身邊一位公募基金高管突然松了口氣“噢，還不錯”。相對于科創板公司IPO的瞬間暴漲的刺激，眾多投資者對銀行股的要求并不高——穩??！還好，在“綠鞋”機制和股東增持承諾，總計68億元資金的護航下，郵儲銀行驚險而平穩A股上市了。

上市首日，郵儲銀行開盤價為5.60元/股，較5.50元的發行價上漲1.82%。高開后，全天股價最高達到5.65元/股。截至當日收盤，郵儲銀行報收5.61元/股，較發行價上漲2.00%，換手率為54.5%，成交金額為90.5億元。

至此，中國六大國有大行A+H正式收官，也意味著今年最大IPO順利落幕。

在IPO現場，滾動的紅色屏幕上顯示著上交所的簡介，其中提到，截至2019年12月9日，上交所共有上市公司1561家，市值為33.45萬億。而郵儲銀行總市值達到4863億元，換言之，68家郵儲銀行就堪比上交所所有上市公司的市值，是名副其實的“巨獸”。

“既古老又年輕”

上市現場嘉賓陣容不可謂不隆重。鳴鑼的是中國郵政集團公司總經理、郵儲銀行董事長張金良與上海市副市長湯志平，觀摩的除了上交所黨委書記、理事長黃紅元，還有財政部經建司副司長濮劍鵬、外匯局資本項目管理司司長葉海生、上海黃金交易所理事長焦瑾璞、上海地方金融監管局副局長李軍等人。此外，作為郵政系統出身的“老郵儲人”，原郵儲銀行行長、現任交通銀行副行長呂家進也在場見證。

時間撥回上市前那一刻。

當日上午9時10分。張金良在致辭中稱呼郵儲銀行為“既古老又年輕的國有大行”。從過去的儲蓄機構轉變為今日具有鮮明特色的國有大型商業銀行，“今天我們在黃浦江畔鳴鑼開市，全面完成國務院確立的股改、引戰、A+H兩地上市三步走改革要求，開啟轉型發展的新篇章?！?/p>

巧合的是，100年前，中國郵政開辦儲金業務。

2007年3月，在改革原郵政儲蓄管理體制基礎上，中國郵政儲蓄銀行正式掛牌成立。2012年1月，整體改制為股份有限公司，從單一控股公司向股權多元化發展。2016年9月，在香港聯交所掛牌上市。今年年初，郵儲銀行從監管單列銀行轉身為第六家國有大行。

截至今年上半年，郵儲銀行資產總額、貸款總額和存款總額分別為10.07萬億元、4.70萬億元和9.10萬億元，在中國銀行業中分別位于第五位、第六位和第五位。

而讓人嘆為觀止的是其天然零售基因，這主要是依托于郵政渠道的悠久歷史。中國郵政集團公司黨組書記李丕征在致辭中透露，目前郵儲銀行擁有4萬個網點，居世界第一；擁有6億多位個人客戶，居行業第二；自營網點、代理網點從業人員近40萬人，居行業第三；個人存款7.92萬億，居行業第四。

六大國有行股東實力PK

從股東實力來看，21世紀經濟報道對比了六大國有行A股前十大股東發現，雖然都是國有資本形成絕對控股，但是交通銀行和郵儲銀行是股東較為多元的兩家。交通銀行前十大股東持股占比77.63%，郵儲銀行94.96%。交通銀行股東中有外資的匯豐銀行，且持股18.70%，位居第三大股東，而中國銀行雖然第八大股東為日本的三菱日聯銀行，但是持股比例僅為0.18%。

而郵儲銀行在香港上市之前曾經引入戰略投資。

2015年12月，郵儲銀行引入10家境內外知名機構作為戰略投資者，融資451億元，分別為瑞銀、中國人壽、中國電信、加拿大養老基金投資公司、 螞蟻金服、摩根大通（持股主體為JPMorgan China Investment Company II Limited）、淡馬錫（持股主體為FMPL）、國際金融公司、星展銀行及深圳騰訊。

在A股的前十大股東中，郵儲銀行第五大股東為螞蟻金服，持股0.85%，第六到第十大股東為六家基金公司的戰略配售基金。

根據郵儲銀行此前公告，華夏基金、嘉實基金、匯添富基金、易方達基金、招商基金及南方基金等六大戰略配售基金齊聚郵儲銀行A股IPO，頂格參與戰略配售，戰略配售數量約占發行總量的40%，配售結果顯示，易方達基金持股比例最高，為0.53%。此外，中國移動、中國電信、中國聯通三大電信運營商也參與了這次IPO，中國電信為第四大股東，持股1.28%。

社?；鹨餐ㄟ^旗下組合參加了郵儲銀行“打新”，獲得配股5319萬股。據了解，社?；鸾M合的資金來源為中央財政預算撥款、國有資本劃轉及基金投資收益等，可以看做A股的壓艙石。在A股國有大行之中，除了郵儲銀行之外，社?；鹜ㄟ^組合投資的銀行為建設銀行，持股0.06%，為第十大股東；直接投資的銀行有農業銀行，為第四大股東，持股2.80%，以及交通銀行，也是第四大股東，持股3.42%。

護航之后后市趨勢

有了68億資金的護航，郵儲銀行IPO當日并未出現破發的窘境。而近期上市的渝農商行、浙商銀行股價都是一波三折。渝農商行10個交易日就跌破發行價，12月9日，公司股票收盤價連續20個交易日低于最近一期經審計的每股凈資產，已觸發穩定股價措施啟動條件，12位高管以不超過上一年度自本行領取薪酬（稅后）15%的自有資金增持渝農商行股份。而11月26日上市的浙商銀行也處于破發狀態。有數據顯示，目前已有無錫銀行、成都銀行、長沙銀行等近10家上市銀行因“破凈”觸發了穩定股價條件。

不過，市場對于郵儲銀行這樣的國有大行還是比較有信心。

一位參與配售的基金公司高管對21世紀經濟報道表示，這次郵儲銀行有了“綠鞋機制”，一旦下跌就有資金回購，再加上盤子大，因此破發的概率稍低一些。此外，從資產質量來看，渝農商行和浙商銀行還是不能與郵儲銀行相提并論的，因此對郵儲銀行更有信心。

作為全國資產規模最大的農商行，截至2018年末，重慶農商行不良貸款率同比上升0.31個百分點至1.29%，在近5個年度報告中首次升破1%。浙商銀行不良率也在今年上半年創十年新高，為1.37%。相比之下，郵儲銀行不良率為0.82%，遠低于市場平均水平。

而一位券商人士對記者表示，當日換手率較高，看表現應該是有大資金護盤，而散戶此前都被兩家剛上市就破發的銀行“嚇怕了”，因此打新后即拋出，“大盤子的銀行從來都不是散戶和游資的菜，新股炒作本身就是流通盤小操作性才強，郵儲銀行這么大，游資想要來封漲停，不知道要多少資金?！?/p>

責任編輯：王超