原載微信公眾號 新金融瑯琊榜（ID：finrank） 作者：董云峰 編輯：葉冬
幸存的金融科技公司不多了，它們正在變得越來越輕。
我們此前寫過的樂信、360數科，以及今天將要談到的品鈦，都是如此——將業務重心從重資產業務轉向輕資產業務乃至無風險業務——純粹的科技服務，其所需要承擔的風險，也大幅下降乃至趨近于零。
變輕的過程，是需要付出代價的。且不談轉型本身的成本與風險，首先要面對的是短期財務數據的壓力和陣痛，這對于已經上市的公司來說，會很煎熬。
無論是外部環境變化的影響，還是基于商業模式進化的邏輯，它們的變輕都是大勢所趨。
這又像是金融科技的“歸去來”——回歸純粹。金融的歸金融，科技的歸科技。
01快速變輕
從源頭來看，中國金融科技公司的成長，大多是從涉足信貸業務——助貸起步的，包括消費信貸、小微信貸以及供應鏈金融等。
換句話說，除非本身具有金融機構背景或者IT廠商背景，否則很難出現那種生下來就做金融科技服務的公司。畢竟，沒有業務經驗的沉淀，就無法形成被市場所接受的金融科技能力。
所以，長期以來，中國的金融科技公司普遍通過網絡小貸、商業保理等形式直接參與金融業務，承擔相應的金融風險并賺取相應的金融利潤。
盡管在明面上不需要遵循嚴格的杠桿約束，但是，除非螞蟻、騰訊這種量級的巨頭，金融科技公司往往免不了承擔兜底責任，也就需要準備與業務規模相稱的擔保金，說到底還是重資產模式。
該模式有著顯而易見的天花板以及缺陷——很難抵御周期波動。鑒于金融科技公司本身沒有資金優勢，重資產模式在市場環境平穩的時候可以獲利不菲，可是一旦信用風險抬頭，飆升的壞賬很容易侵蝕利潤，甚至吃掉擔保金。
另一個因素是監管。從2017年末的“141號文”，到去年出臺的《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，再到今年初下發的《關于進一步規范商業銀行互聯網貸款業務的通知》，監管部門三令五申，要求金融機構落實核心風控責任，并對聯合出資的助貸業務進行量化管制。
對金融科技公司而言，要想走下去，就必須作出調整。在此背景下，助貸模式也就從重資產模式，逐漸向分潤模式/輕資本模式過渡。
透過近期陸續披露的金融科技公司財報，這種轉變正在快速推進。
以360數科為例，截至2020年四季度，該公司在輕資本下的交易額為219.35億元，占比達到34.1%；到今年一季度，輕資產業務占比已經超過50%。還有樂信，去年四季度，其輕資本模式下的貸款發放已經占據新發放貸款的50%以上。
02回歸純粹
然而，輕資本模式并非進化的盡頭。
某種程度上，輕資本模式更像是一種走向純粹科技服務的過渡形態，因為金融科技公司所獲得的收入，主要取決于其所促成貸款的風險表現。
在目前的監管環境下，輕資本模式同時面臨一定的不確定性。如果監管對這類業務提出資本金要求，或者將其納入征信業務監管，都將導致行業再次洗牌。
所謂純粹的金融科技服務，可以理解為狹義的科技賦能業務，常見的是給金融機構提供系統搭建、運營咨詢等服務，既不涉及流量獲客，也不觸碰數據與風控，更接近金融IT廠商所做的事。
這是品鈦在過去兩年努力轉型的方向。不同的是，金融IT廠商通常更專注于提供數字化、信息化的IT基礎設施服務，品鈦則更注重發揮技術的業務價值，通過數字化技術幫助金融機構全方位的解決業務運營效率，最終實現業務的轉型和增長。
據品鈦在財報電話會議中透露，去年全年，品鈦實現的科技賦能業務收入由2019年的560萬元上升到2097萬元，同比增長274%。
平心而論，現階段品鈦的科技賦能收入規模還很有限，但是增幅可觀，已經表現出了巨大的增長潛力。
目前，品鈦通過提供數字化零售信貸、數字化企業信貸、智能財富管理、金融RPA等多種技術解決方案，服務了包含工商銀行、華美銀行、豐田金融、澳大利亞國民銀行NAB，數字化銀行Judo Bank、中國地利集團，以及電信、移動、聯通三大運營商等眾多金融機構和商業機構，助力合作伙伴實現更高效的數字化轉型和業務增長。
在品鈦CEO李惠科看來，長遠來看，專注于科技賦能業務將更加有利于公司的健康和可持續發展，逐漸贏得并保持行業競爭力。
這條科技賦能之路，已經跳出了助貸范疇，提供的是更為底層的科技服務，同時以業務為導向，有著更強的確定性和更廣的發展空間，但同時也注定艱難和漫長——短期內營收與盈利很難快速放大。
這正是to B賽道迥異于to C賽道的特征：它需要更長時間周期的考驗，也需要更多的耐心；它不適合短時速跑，而是屬于馬拉松選手。
03天高海闊
要想完成這場回歸，金融科技公司還需要向更廣闊的地帶進發。
純粹的金融科技服務，本應有著強大的通用性，既可以應用于信貸以外的其他行業，也可以拓展到海外市場。
除了信貸行業，最有看頭的莫過于財富管理。當前國內財富管理市場已經進入爆發期，越來越多的金融機構將財富管理作為下一個階段的發力重點。品鈦也以此為契機，開始在中小券商的數字化轉型服務方面尋找機會。
近日，品鈦宣布全資收購富明證券及吉晟鈦科技，進一步擴展數字化證券經紀和財富管理業務，為廣大中小券商提供一站式的數字化證券技術解決方案，涵蓋股票、期權、債券、信托等不同業務領域，幫助他們快速將交易、清算、結算等業務流程全面線上化、自動化，實現更高效的數字化轉型和業務增長。
在國際化方面，品鈦堪稱先行者。從2017年與香港富衛集團在新加坡成立合資公司PIVOT開始，品鈦的海外業務已從東南亞地區擴展至澳大利亞、北美、歐洲等發達國家和地區，均取得重要進展。
尤其值得一提的是，2020年以來，品鈦旗下全資子公司InfraRisk在澳大利亞捷報頻傳：先是同澳大利亞數字銀行Judo Bank簽署合作協議，為其信貸業務提供金融科技解決方案；此后又相繼與Janko、Wagepay和Banjo Loans等機構達成了信貸數字化方面的合作。
這種跨行業、跨地域的金融科技能力，使得品鈦能夠為國內外的金融機構提供數字化轉型的綜合服務。更早之前，品鈦就基于自身的科技能力和實戰經驗，開始持續為美國華美銀行提供全方位的數字化轉型服務。
在地球的演化過程中，隨著氣候環境的變化，那些高重量、高消耗的生物基本都滅絕了，取而代之的是更輕巧、更智慧的生物。
這也是金融科技公司的進化邏輯。
責任編輯：王超
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