當前，銀行理財子公司擴容成行業焦點。我國已設立32家理財子公司，涵蓋主要國有銀行、股份制銀行等多類機構。2025年上半年，全市場存續理財產品規模達30.97萬億元，固收類產品占比超七成。

業界關注剩余中小銀行能否進入擴容范圍、擴容標準如何設定。金融界銀行研究院院長陳國汪等專家認為，理財業務對銀行不可或缺，未來需按風險管控能力、業務規模等標準推進擴容，中小銀行可聯合設立，且需結合市場走勢應對挑戰，促進行業穩健發展。

理財業務或成中小銀行提升競爭力必要手段

據金融界銀行研究院院長陳國汪介紹，截至目前，我國已設立的理財子公司，其發起機構涵蓋主要國有銀行、股份制銀行、部分城商行，另有1家由農商行發起設立，以及2家合資理財子公司。在此基礎上，理財子公司是否進一步擴容、擴容標準如何設定等問題，備受剩余銀行業金融機構關注。

從理財業務的本質來看，它是銀行業金融機構重要的抓手、產品和服務，對絕大多數銀行而言不可或缺。陳國汪指出，銀行業金融機構產品單一且同質化嚴重，除存款外，缺乏更優質的金融產品，尤其是在中長期存款之外，難以找到匹配的產品服務客戶，而理財業務不僅關乎銀行資金流動性，更影響其在市場中的競爭力，對中小銀行來說更是必要手段。

銀行理財子公司仍有擴容空間

普益標準數據顯示，截至6月末，全市場存續理財產品4.23萬只，存續規模達30.97萬億元，較去年年底增長3.4%，雖較去年同期有所放緩，但仍處于合理區間，表明銀行理財市場依舊保持著穩健擴張的態勢，這也從側面反映出理財業務在市場中的重要地位和發展潛力，進一步凸顯了理財子公司擴容的必要性。

產品結構方面，在總計存續規模達30.97萬億元的理財產品里，非現金管理類的固收產品依舊占據主導地位，存續規模達到23.4萬億元，占比75.57%?，F金管理類產品的存續規模為6.85萬億元，占比22.12%?；旌项惍a品存續規模占比2.08%，權益類產品存續規模占比0.09%，兩者存續規?？傆?.67萬億元。而商品及金融衍生品類產品的規模占比僅為0.05%?；旌项?、權益類產品整體占比低是供需雙方共同選擇的均衡結果。從需求方看，投資者風險偏好保守，更青睞低風險、收益穩定的固收類產品；從供給方看，銀行理財子公司在權益類資產投資經驗和能力上相對欠缺，投研體系短期內難以完善，導致相關產品數量少，投資者選擇范圍有限。

對于下一步擴容的考量標準，陳國汪認為監管部門主要關注幾個方面。首先是風險管控能力，銀行需具備相應實力，監管評級較好的銀行更具資格，這是綜合評定銀行穩健性的重要體現。其次是業務規模，從國際和國內實踐來看，理財業務規模需達到600億至1000億左右才能實現盈虧平衡，這是避免子公司成為高風險機構的重要門檻。此外，人才結構、科技能力和制度建設等也是綜合性考量因素，因為理財業務作為資管業務，市場化程度高，與傳統銀行業務差異大，需要專業人才和強大科技支撐。而當前產品結構中固收類占主導的情況，也對理財子公司的投研能力、人才儲備等提出了特定要求，在擴容過程中，這些因素需與產品市場的實際情況相結合進行考量。

專家建議中小銀行聯合組建理財子公司

目前，32家理財子公司多為主要銀行業金融機構所設，剩余中小銀行在規模等方面往往難以達到設立門檻。對此，陳國汪提出聯合申請組建的方式。他認為，當前市場仍能容納更多理財子公司，未來可根據不同情況靈活設立，例如按業務條線在一省設立城商行、農商行各一家；對于經濟金融規模較小的西部省份，如西藏、青海、寧夏等，可考慮多省聯合設立。設立數量應依據當地實際經濟經營情況確定，不搞一刀切。

今年下半年銀行業將面臨降息壓縮收益與估值整改的雙重壓力。為此，銀行理財子公司正從產品創新與策略優化兩方面積極應對：一方面，推進低波動穩健產品與多元主題產品并行；另一方面，通過增加權益類資產、衍生品配置等方式提升收益。

陳國汪強調，未來理財子公司的擴容是一個較為急迫的問題。若不擴容，剩余中小金融機構將缺乏理財業務這一重要抓手，在市場競爭中競爭力受損。為增強中小銀行核心競爭力，更好地服務實體經濟，應推動理財子公司進一步擴容，并根據各省具體情況實事求是地推進，以促進金融市場和中小銀行的健康可持續發展。

展望未來，陳國汪認為，隨著理財子公司的有序擴容，行業將更能滿足不同投資者的需求。當前固收類產品占主導的格局雖會持續一段時間，但隨著更多具備專業能力的理財子公司加入，尤其是中小銀行通過聯合設立等方式參與進來，將為市場帶來更多元的產品創新動力。同時，在擴容過程中，需時刻關注風險管控，結合各地實際情況穩步推進，確保行業在規模擴大的同時，保持健康發展態勢，真正發揮理財業務對銀行業和實體經濟的支撐作用。

責任編輯：方杰