日前，中國人民銀行召開2022年下半年工作會議（以下簡稱“工作會議”），總結上半年各項工作，分析當前經濟金融形勢，對下半年重點工作作出部署。人民銀行是國務院金融穩定發展委員會辦公室所在部門，在金融管理部門中處于樞紐地位。因此，人民銀行下半年工作會議所傳遞出來的政策重點和具體措施值得關注，對做好下半年金融工作具有較大的指向作用。

工作會議總結了上半年七個方面工作成績，分別是：穩健的貨幣政策實施力度進一步加大，穩經濟大盤重點領域得到有效金融支持；觀審慎政策框架持續健全，一些突出金融風險得到穩妥處置，金融體制機制改革持續深化，金融國際合作向縱深推進，金融服務和金融管理質效提升。應該說，今年以來，面對國內外錯綜復雜的經濟金融形勢，在金融管理部門指導下，金融系統主動應對，靠前發力，堅決支持穩住經濟大盤，加強防控金融風險，持續深化金融改革，不斷改進金融服務，取得新的進展和成效。從今年上半年社會融資規模、金融統計數據看，上半年社會融資和人民幣貸款創下新高，貨幣供應量增長較快，無論是總量還是結構都全面好于預期。這表明，金融支持服務實體經濟的政策措施正在發揮積極作用，市場有效融資需求明顯恢復，經濟正在逐步回暖。

但同時要看到，我國內外部不穩定、不確定的因素仍然較多，社會需求恢復速度仍然較慢，宏觀經濟全面復蘇仍有較大挑戰。國家統計局公布的數據顯示，7月份制造業采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月下降1.2個百分點，位于臨界點以下；非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6個百分點。從居民部門看，上半年住戶存款增加10.33萬億元，同比多增2.88萬億元。這表明，居民儲蓄意愿仍然較為強烈，投資和消費需求有待提升?？傮w上看，我國經濟景氣水平有所回落，恢復基礎尚需穩固。

因此，下半年要實現較好的經濟增長目標面臨著艱難挑戰?？傮w而言，應繼續落實好穩增長、穩就業、穩物價的一攬子政策措施，采取更加切實有效措施，統籌平衡好疫情防控與經濟發展的關系，降低疫情防控給經濟和民生帶來的過大沖擊；宏觀政策要繼續充足發力，加強政策協同，減少合成謬誤，更有效地為市場主體紓困解難，增強市場信心，穩定市場預期，推動實體經濟穩步恢復。

根據工作會議部署，結合宏觀經濟運行出現的新情況、新問題，下半年要重點抓好三個方面的具體工作。

一是積極有效擴大社會總需求。7月28日中共中央政治局會議強調，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。從短期因素看，社會需求不足主要是由新冠肺炎疫情帶來的沖擊導致。財政政策應更加積極有為，主動發力，用足用好專項債額度，擴大基建投資，穩定投資和總需求。貨幣政策要堅持“以我為主”，精準發力，繼續加大逆周期、跨周期調節，繼續實施降準降息，加大對受疫情影響較大的行業和企業的支持，穩定居民就業，提高居民收入，提升居民消費意愿和消費能力。同時，改善居民消費環境，發展消費金融，培育中高端消費增長點，擴大汽車等耐用消費品消費，不斷帶動居民消費擴大內需。

二是提高產業鏈供應鏈穩定性。當前，全球經濟下行速度加快，發達經濟體通脹高企，不可避免對國際貿易需求、全球供應鏈穩定、大宗商品價格產生較大影響。特別是部分國家采取限制措施，部分高附加值的部件、設備出現供應短缺或價格上漲，在一定程度上影響我國產業鏈供應鏈穩定。因此，要提高產業鏈供應鏈穩定性和國際競爭力，從金融的角度看，重點是強化金融支持制造業，提升制造業金融服務。因此，應創新思維方式，完善工作機制，優化資源配置，更好地支持制造業復蘇和產業鏈供應鏈穩定。特別是要強化對先進制造業、戰略性新興產業領域以及“專精特新”中小企業的金融服務。

三是穩妥化解重點領域金融風險。近期，河南、安徽等地少數村鎮銀行出現取款問題，從一個側面反映出部分中小銀行機構風險集聚。因此，應加快中小銀行改革化險力度，對規模較小、經營困難的城商行、農信機構和村鎮銀行等，通過加快兼并重組，推進體制機制改革和增強風險抵御能力。應采取更多差別化的措施，多措并舉，綜合運用現金清收、自主核銷、不良資產轉讓和不良資產證券化等多種方式，支持中小銀行提高不良資產處理速度。房地產金融政策調整力度還可以再加大，以較好地滿足房地產企業融資和居民住房消費需求，如繼續下調首付比例、取消“認房又認貸”、降低貸款利率等。

需要強調的是，對當前經濟金融形勢要有清醒認識，對未來可能趨勢和困難應全面看待，切勿因為出現復蘇苗頭就沾沾自喜，不可因為數據有所改善就掉以輕心。從金融的視角看，貨幣政策仍應保持繼續加大對市場流動的支持，保持貨幣信貸平穩適度增長?？傊?，面對復雜多變的內外部形勢，金融對實體經濟支持服務力度只能加強，不能削弱。

（董希淼系招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員、中國電子銀行網專欄專家）

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