“針對數字金融的技術依賴性和長尾性等特征，應當在巴塞爾協議Ⅲ的基礎上，充分考慮數字金融的獨特性和復雜性，有針對性地設計創新監管指標體系。此外，應當考慮各國監管框架和監管指標的協同性，設計國際化的監管指標，盡可能減少跨境監管套利的空間?！比涨?，中國金融四十人論壇資深研究員、證監會原主席肖鋼在第二屆外灘金融峰會上表示。

由于長尾效應，數字金融的產品和服務呈現出個性化、資金規模小型化和分散化的特征。許多數字金融參與者的投資額小而分散，監督互聯網金融機構的成本遠高于收益，針對互聯網金融的市場紀律也容易失效。

肖鋼認為，傳統監管政策工具對于數字金融的監管面臨挑戰。尤其是，眾多金融創新產品在成立初期規模較小，覆蓋人群有限，往往容易忽略對其進行監管，留下風險隱患。

肖鋼提議，在巴塞爾協議Ⅲ的基礎上，數字金融的全球監管指標體系應進行適當調整：首先，由于大量傳統商業銀行與新型數字金融企業存在業務融合，或拓展數字金融業務，因此需要根據數字金融資產的風險特征，對傳統商業銀行的資本框架進行重新劃分，對于數字金融企業的存管資產、商業銀行自營的網絡信貸和互聯網理財等進行界定，并重新評估信用風險標準。

針對傳統商業銀行的數字化轉型，肖鋼稱，應要求商業銀行采納新型監管科技，通過大數據和人工智能等技術進行動態壓力測試，跟蹤商業銀行的動態風險狀態，提升自我監管能力和行業自律。其中，系統重要性銀行應該采用更嚴格的監管科技；設計針對新型數字金融企業的個體監管指標，如針對第三方支付，應監測其備付金持有率和流動性；針對網絡借貸，應對其資本充足率和杠桿率進行監管。

“考慮到網絡借貸的特點，增設平臺分散度指標。其中，資本充足率和杠桿率主要應用于一定規模以上的大型網絡借貸平臺，而平臺分散度要求適用于所有網絡借貸企業，以降低系統性風險?！毙や摲Q。

此外，肖鋼認為，在針對個體企業監管的基礎上，對于新型數字金融企業建議增設行業監管指標，以充分應對其個體機構分散化、小型化的行業特征。行業監管分為兩大部分，其一是行業風險監管，如網貸行業整體的平均杠桿率和流動性，并根據行業互助原則設立行業應急準備金；其二是行業行為監管，整體性地規范數字金融企業行為，從反洗錢與消費者、投資者保護兩個方面落地設計監管指標。

最后，針對數字金融企業的技術特征，肖鋼提議，增設針對數字技術應用的技術監管指標。技術監管指標主要涵蓋三大方面，第一，監測技術應用的風險性，主要針對各類自動交易系統，要求其按照一定指標設置“熔斷”機制，在交易幅度過大時自動中止，以防止連鎖反應引發的系統性風險；第二，監測技術應用的穩定性和安全性，對各互聯網平臺系統的備份完備率和應急處理能力提出硬指標要求；第三，監測技術應用過程對數據安全和消費者隱私的保護，推動監管科技在數字金融領域的應用。

責任編輯：Rachel