一日四家！近日證監會官網顯示，同一天有四家農商行定增申請獲得監管審核同意，分別為安徽舒城農商銀行、山西陽城農商銀行、江西蘆溪農商銀行、張家口農商銀行。

步入2021年，銀行定增腳步未有停歇，第一財經記者查詢發現，截至1月18日，已有6家銀行提交了定增發行說明書，監管已審核通過了5家銀行的定增申請。從發行主體看，開展定向增發的銀行通常財務實力較弱，資本水平較低，接受記者采訪的多位業內人士表示，定增的持續增長將有利于這類銀行緩解資本補充壓力。

頗值得一提的是，定增過程中，部分銀行還“搭售”起了不良資產，尤其是農商行，要求認購人在認購新股的同時，還需另行支付費用用于購買不良資產。有銀行業人士對記者提及，這主要是由于近年來監管部門強化中小銀行監管和加大風險處置力度，對銀行來說，這種市場化的搭售不僅可以在短期內補充資本，還可以降低不良，滿足監管指標要求。但對投資者而言，還需關注不良資產處置風險。

中小行加速定增補資本

繼甘肅銀行之后，1月15日，安徽舒城農商銀行、山西陽城農商銀行、江西蘆溪農商銀行、張家口農商銀行定增申請獲證監會審核同意。數據顯示，4家農商銀行共計募股約10億股，募資總額共計為11.29億元左右。

除了上述4家銀行外，證監會網站還顯示，目前還有6家銀行提交了定增申請，分別為廣東平遠農商行、廣東揭東農商行、湖南東安農商行、廣西陸川農商行、湖南沅陵農商行以及廣東揭陽農商行。

穆迪金融機構部高級副總裁香鎮偉對記者表示，定向增發的增長有望在增強區域性銀行資本實力方面發揮重要作用，從資本狀況、融資渠道以及在當前的經濟環境下面臨更高的資產風險的角度來說，區域性銀行在銀行體系中的地位相對較弱。

“這類銀行在籌集資本支持核心一級資本充足率方面資源較少，較難滿足相關上市條件?！?香鎮偉說，再加上區域性銀行的貸款增長速度往往較快而盈利能力較低，使其相對于大型銀行面臨更大的資本壓力，而定向增發一直是小型農商行有效的融資渠道。

同時，定增也為政府提供了參與銀行資本重組的渠道。穆迪的一份報告顯示，在2018年以來批準、明確投資者構成的30宗定向增發交易中，20宗交易的大多數股份投資方為地方政府控制或中央政府所有的公司，其余交易以民營企業為主，國企持有少數股份。

一位銀行業資深從業者對記者稱，政府參與銀行定增并不難理解，一般而言，定增主體以農商行、城商行居多，這類銀行是民營企業、小微企業的主要貸款方。自疫情發生以來，相關部門一直在加大對中小微企業的信貸投放，因此政府通過參與定增的方式支持小型銀行發展也是助力當地實體經濟的一種途徑。

另外還有觀點提及，股票定向增發在一定程度上也將促進小型區域性銀行的改革和整合。近來，銀行兼并重組現象時有發生，對于銀行來說，股票定增可以作為實力較強的銀行用于收購較弱銀行的一種通道。

通過監管反饋意見來看，銀行申請定增過程中，信息披露和營業收入、凈利潤等經營指標是關注重心。比如在對江西蘆溪農商行的審核意見中，證監會就提出，申請人未披露是否按照非上市公眾公司信息披露有關要求，經股東大會同意選定信息披露方式，制定信息披露制度等。

另在對山西陽城農商行的審核意見中，監管部門要求該行結合經營情況以及利潤表項目變動情況，說明2019年凈利潤大幅上升的原因；同時，監管部門也關注到了該行貸款集中度高的問題。

數據顯示，截至2019年末、2020年6月末，山西陽城農商銀行單一客戶授信集中度分別為16.96%、18.81%，均高于監管指標要求。據了解，該行最大單一授信集團客戶為陽城縣皇城相府(集團)實業有限公司，該公司同時為申請人第二大股東。

搭售不良“減負”

還需一提的是，定增過程中，搭售不良資產似乎已成為不少銀行的標配。15日通過審核的4家銀行中，有3家銀行都要求認購人另外出資購買行內的不良資產，比如，安徽舒城農商行要求出資0.8元/股購買不良資產，張家口農商行要求支付0.85元/股購買不良貸款等。

提交定增申請材料的銀行中，6家銀行均搭售了不良。比如，平遠農商銀行將發行價格確定為1元/股，發行對象在認購股份的同時，需另行支付1.8元/股用于自愿出資購買公司不良資產；湖南沅陵農商行將發行價格為1元/股，同時認購方需另行支付1元/股用于購買公司不良資產等。

“以農商行為代表的中小銀行定增搭售，主要是近年來監管部門強化中小銀行監管和加大風險處置力度，加上突發疫情沖擊等，中小銀行面臨的壓力上升?！?a href="http://www.johngarrisbuilder.com/search/result.shtml?siteID=123&query=光大銀行" target="_blank" title="中國光大銀行" class="hotLink" >光大銀行金融市場部分析師周茂華對記者說道。

從已披露的定增說明書看來，不少銀行近年來的相關指標，如不良貸款率等，并不滿足要求。對于銀行而言，定增搭賣不良資產的方式可謂是“一箭雙雕”，既能補充資本，又可以消化不良，滿足監管要求。據不完全統計，在2018年，這種搭賣的方式有4例，2019年有11例。

香鎮偉稱，若剔除收購不良貸款的價格，多數交易的定價低于其評估資產凈值。從信用影響來看，這種做法具有一定益處，除了為銀行提供處置不良貸款和改善資產質量指標的方式，并且也會改善銀行的利潤指標，因為出售不良貸款之后信貸成本將有所下降。

不過，香鎮偉也提及，這種做法同時加大了交易的不透明性，抵消了股票增發對資本實力的提升作用?！按祟惤灰字泻芏喙煞萦傻胤秸嚓P實體持有，雖然此舉對于銀行債權人具有正面信用影響，但需注意由此產生的道德風險問題?！?/p>

但從中長期看，業內的共識在于，除了依靠定增外，中小銀行最根本還是要不斷提升風控能力和經營水平，提升經營效率；另對于投資者而言，在定增認購方面，不僅僅要關注所投資的中小銀行未來“升值”潛力，還需關注不良資產處置風險。

責任編輯：Rachel