需求側管理到底有多重要？該如何加強和改進？

2020年，中國社會消費品零售總額名義增速為-3.9%，增速比上年下降11.9%——這是改革開放以來第一次全年消費負增長。當然，這主要是因為遭受了新冠肺炎疫情沖擊。不過，即便展望未來十到二十年，提振消費、擴大內需仍是暢通國內大循環的關鍵問題。近日，習近平總書記在省部級主要領導干部學習貫徹黨的十九屆五中全會精神專題研討班開班式上強調，要建立起擴大內需的有效制度，釋放內需潛力，加快培育完整內需體系，加強需求側管理，擴大居民消費，提升消費層次，使建設超大規模的國內市場成為一個可持續的歷史過程。

“建立起擴大內需的有效制度”，一個基本的前提是我們從根本上認識需求是怎樣產生、又是怎樣擴大的。簡而言之，我們對需求側管理應全面認識和深化，不能再走以往凱恩斯主義下的需求側管理老路。構建“雙循環”新發展格局之下，需求側管理的關鍵是“創造新需求”。

這正是滕泰、張海冰所著的《創造新需求：軟價值引領企業創新與中國經濟轉型》一書的主旨所在。滕泰博士是實戰派新經濟理論專家，曾兩次應邀參加總理經濟形勢座談會，著有《新供給主義經濟學》等，其學術主張受到決策者重視。

在過去很長一段時間，我們的需求側管理主要理論基礎是凱恩斯主義，通常是政府運用財政政策擴大投資，彌補消費不足和投資不足導致的總需求缺口，以熨平經濟波動，避免經濟危機。從總需求的構成來看，投資、消費、凈出口是拉動需求的三駕馬車。以往的需求側管理，主要手段就是加大財政資金投入擴大投資，通過出口退稅擴大出口，通過財政補貼擴大消費。但從目前來看，這些傳統的政策手段的邊際效應都已經嚴重減弱，傳統需求側管理的可持續性越來越差。

首先，從投資領域看，可投項目已經大幅減少，財政資金實際上遇到項目荒。在實際調研中發現，中國一些省份該修的地方可能基本上修完了，要繼續搞大規?；A設施建設，跟若干年前相比沒有那么多項目。比如地方政府專項債，經過近幾年大規模發行后，地方政府有投資責任的、符合專項債發行條件的項目已經不多，導致專項債發行面臨有額度卻找不到項目等情況。

其次，從出口領域看，中國長期通過貿易順差擴大總需求的模式已經不可持續。國際貿易理論揭示的貿易互利性，同時關注出口和進口兩個方面。對于一國的對外貿易而言，忽視任何一方面都可能帶來經濟失衡。2015年以來，中國的貿易順差已經開始持續下降，即使美國不挑起貿易爭端，追求貿易平衡也已經成為中國下一階段的主動選擇，這也是對外貿易高質量發展的表現。

再次，從消費領域看，通過財政補貼的方式來刺激某些商品消費的模式也難以為繼。2008年全球金融危機之后，中國將出口退稅轉化為家電下鄉補貼。由于當時家電等大件消費品的普及程度尚待提高，這一政策取得了很好效果，在很大程度上化解了出口企業面臨的外需斷崖式下跌。但當前家電、手機、汽車等普及程度已經很高，即使動用財政補貼刺激，也難以達到以往的效果。

同時我們還要看到，凱恩斯主義是一種調節需求的短期經濟政策，忽略了財富創造的長期循環，也忽略了需求的真正來源。人們都知道凱恩斯的名言：“長期我們都是要死的”。但是，技術和產業進步卻在證明，以往需要等待一代人甚至幾代人才能出現的新技術、新模式，現在可能在十幾年甚至幾年內就出現并且更新，由此創造出巨大的新需求。如果單純按照凱恩斯主義的需求側管理思路，將可能導致經濟走入“滯漲”的困境。這在上世紀70-80年代的歐美經濟發展中，已經表現得非常明顯。

因此，新時代的“需求側管理”不應再走凱恩斯主義的老路。要充分認識到，供給在與需求的關系中處于主導地位。在一定條件下，供給可以創造與自身等量的需求。當條件不具備時，供給將不能創造與自身等量的需求，甚至完全不能創造需求。而通過一定的政策措施，可以創造條件，使得供給能夠創造需求?；蛘哒f，讓“新供給創造新需求”。所以說，創造新需求，是實施新的需求側管理、建立起擴大內需的有效制度的出發點。因此，應該不斷激發新供給，不斷創造新需求。這也是“使建設超大規模的國內市場成為一個可持續的歷史過程”的立足點和基本要求。

喬布斯發明蘋果手機之前，全世界對它的需求是零。而iPhone一旦被創造出來，就創造了數倍、數十倍乃至數萬倍的新需求，帶動了移動互聯產業的新經濟浪潮?，F在的中國經濟，將不再依靠大規模的基本設施建設來拉動，也不可能靠再換一輪冰箱彩電來振興消費，更不可能期待疫情期間的出口強勢狀態成為今后的常態。中國經濟的需求側管理，一定在于推動中國出現更多的喬布斯、馬斯克；中國經濟的新需求，一定來自于擁有獨立研發、設計、品牌、流量、體驗等“軟價值”的新經濟、新產業。在先進制造業中，華為、海爾、小米、美的、李寧等中國制造企業，不斷用新供給創造新需求，價格隨著產品升級越來越高，市場持續擴大，這就是新供給、軟價值創造新需求的鮮明例證。

實際上，每一次經濟受到重大沖擊的時候，都是下一次新產業革命創造新需求的起點。1998年亞洲金融危機，很多出口企業嚴重的虧損，國有企業改革也遇到了前所未有的困難，很多國有企業職工下崗。但是那一年誕生了新浪、百度、阿里巴巴、騰訊，創造出了電商網站、網絡游戲、搜索引擎、門戶網站的巨大需求；2008年全球金融危機，也是蘋果手機和3G的起點，后來的智能手機和以3G、4G為代表的移動互聯技術，創造出了移動互聯、移動支付、社交軟件、移動視頻等新需求；2020年，全球經濟遭遇新冠肺炎疫情的巨大沖擊，而新能源汽車、人工智能、物聯網、5G、無人駕駛等新技術正在醞釀和成長。

辭舊迎新，未來已來。下一步，我們一方面要為傳統產品和服務增加更多軟價值，“讓老樹發新芽”；另一方面通過大力發展各種新技術、新產業、新業態、新模式，“讓新樹開新花”。我們深信，通過提高中國經濟“創造新需求”的能力，就一定能夠建立起擴大內需的有效制度，使建設超大規模的國內市場成為一個可持續的歷史過程。

（董希淼系招聯金融首席研究員、中關村互聯網金融研究院首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員、中國電子銀行網專欄專家）

責任編輯：王煊