2025年3月30日，中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行同步發布公告，宣布通過定向增發A股引入戰略投資者，合計募資5200億元用于補充核心一級資本。此次資本補充計劃不僅創下國有大行股權融資規模紀錄，更標志著財政政策與金融政策協同發力，為經濟高質量發展注入強心劑。

千億資本補充計劃落地

根據公告，中國銀行擬向財政部募資1650億元，發行價格較市價溢價約8%；建設銀行引入財政部1050億元戰略投資，發行規模創該行歷史之最；交通銀行獲得財政部1124億元注資，并引入中國煙草及雙維投資合計75.8億元；郵儲銀行則吸引財政部1176億元及中國移動、中國船舶集團共124億元資金。四家銀行發行價格均高于基準日前20日均價的80%，且主要認購方承諾長期持股，充分保障中小股東權益。

數據顯示，此次定增完成后，中行、建行、交行、郵儲的核心一級資本充足率將分別提升至13.06%、14.97%、11.52%和11.07%，顯著增強風險抵御能力。其中，交通銀行因入選全球系統重要性銀行，面臨更高監管要求，此次資本補充可緩解其服務實體經濟與滿足國際監管的雙重壓力。

政策協同應對多重挑戰

此次資本補充源于今年政府工作報告提出的特別國債計劃。5000億元專項注資旨在通過財政資金杠桿效應，支持國有大行提升資本實力，應對經濟轉型期的復雜挑戰。招聯首席研究員董希淼指出，當前銀行體系面臨息差收窄、房地產風險化解及地方債務重組等壓力，提前補充資本既是未雨綢繆的主動作為，也為金融體系安全筑牢防線。

建設銀行相關負責人表示，此次融資將助力該行有序滿足總損失吸收能力（TLAC）監管要求，保持關鍵指標均衡協調。交通銀行董事長任德奇進一步強調，資本補充將強化服務實體經濟的五大方向，包括深耕“五篇大文章”、做優上海主場、提升客戶基礎等，推動高質量發展。

市場信心提振與長期價值釋放

財政部作為主要注資方，其戰略投資行為傳遞出國家對金融穩定的堅定支持。業內人士分析，此次定向增發通過市場化定價與限售期安排，既維護了二級市場穩定，也彰顯大股東對銀行長期價值的信心。交通銀行副行長周萬阜透露，該行已制定估值提升計劃，將通過深化改革、優化結構持續回報投資者。

值得關注的是，此次資本補充與貨幣政策形成協同效應。中信證券明明指出，財政擴張背景下，央行或通過MLF超額續作、降準等工具保障流動性合理充裕，構建“財政發力+貨幣護航”的政策組合，為實體經濟發展營造良性環境。

責任編輯：方杰