隨著A股上市銀行2024年年報披露收官，銀行業的分紅格局與估值修復路徑逐漸清晰。數據顯示，截至3月28日，23家上市銀行累計派發現金分紅5688.62億元，較2023年增加111億元。其中，國有六大行以合計4206.34億元的分紅規模占據主導地位，招商銀行則以35.32%的分紅比例成為行業標桿。與此同時，長期破凈的銀行板塊密集發布《估值提升計劃》，通過強化股東回報和優化分紅機制，探索價值重估路徑。

國有大行分紅占比超七成，工商銀行派現1097億居首

國有六大行以絕對優勢主導了2024年的分紅市場。工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行合計派現4206.34億元，占全行業分紅總額的7成以上。其中，工商銀行以1097.73億元的規模蟬聯“分紅王”，建設銀行以1007.54億元緊隨其后。國有大行的分紅能力與其盈利表現緊密相關：2024年六大行歸母凈利潤合計1.4萬億元，工行、建行分別以3658.63億元和3355.77億元位列前兩名。

值得注意的是，國有大行的凈息差普遍承壓。2024年，工行、建行凈息差分別收窄至1.23%和1.33%，但通過資產規模擴張和非息收入增長，維持了利潤的穩健增長。市場分析認為，國有大行憑借低估值和高股息率，仍是險資等長期資金配置的核心標的。

股份行分化加劇，招行35%分紅比例穩居第一

股份制銀行的分紅表現呈現明顯分化。招商銀行以504.4億元的分紅總額和35.32%的分紅比例領跑，連續11年將30%以上的分紅率寫入公司章程。董事長繆建民認為保持比較高、比較穩定的現金分紅率，對于為股東創造價值十分重要。興業銀行、中信銀行等股份行分紅規模亦超百億，但增速普遍放緩。

城商行和農商行的分紅規模整體偏弱，9家披露方案的銀行中僅渝農商行、重慶銀行派現超10億元。鄭州銀行以1.82億元的分紅終結連續四年“零派現”記錄，但其9.69%的分紅比例仍遠低于行業均值。區域經濟差異和資產質量壓力，使得中小銀行的分紅能力與頭部機構差距進一步拉大。

責任編輯：王煊